Tasas e irregularidad de cartera

Tasas activas y pasivas

TNA en porcentaje. Las pasivas son lo que el banco paga por fondearse; las activas, lo que cobra por prestar. La diferencia es el spread de intermediación, no el margen neto, porque en el medio hay encajes, costos operativos, impuestos y previsiones.

Las tasas diarias se colapsan a promedio mensual, no al cierre: una tasa describe lo que se ofreció durante el mes, y en un mes con salto de política monetaria las dos convenciones difieren en varios puntos. La brecha se calcula sólo cuando las dos series llegan al mismo mes.

Irregularidad de cartera

Financiaciones en situación irregular sobre el total, en porcentaje. "Irregular" es la clasificación normativa del BCRA: va desde riesgo potencial hasta irrecuperable, así que no equivale a pérdida realizada: buena parte se recupera.

Anexo del Informe sobre Bancos. Es la apertura que reportan los medios: el crédito a familias se deteriora mucho más que el de empresas, y por eso el agregado del sistema queda en el medio.

Esta apertura viene del anexo del BCRA y llega con ~3 meses de rezago; la de grupo de banco, de datos.gob.ar, llega antes. Si las dos parecen contradecirse (el sistema en ~7% y familias en ~11%), no se contradicen: el crédito a empresas, mucho más sano, promedia el agregado hacia abajo.

Tasa y mora, línea por línea

Para cada línea de crédito a familias, la tasa que se cobra y la irregularidad que efectivamente tiene. Ordenadas por tasa, de más cara a más barata.

Los dos órdenes no coinciden, y ahí está lo interesante. Si la tasa fuera sólo el precio del riesgo, la línea más cara sería la más deteriorada. No pasa: el hipotecario cuesta casi el doble que el prendario y se cae cinco veces menos. La explicación razonable es el plazo: un crédito a quince años tiene que cubrir quince años de expectativas de inflación, y uno a cuatro, cuatro. La tasa cobra riesgo y tiempo, y acá el segundo componente parece dominar.

Ejes distintos y meses distintos. Las magnitudes no son comparables (la tasa está en decenas de puntos y la mora en unidades), así que cada una tiene su eje; leer la altura de una barra contra la otra no significa nada, lo que se lee es el orden. Y las fechas tampoco coinciden: la tasa llega hasta sep 2026 y la irregularidad hasta ene 2026, porque el anexo del BCRA se publica con rezago.